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浅谈中国保险投资基金开启新机遇

保险资金的”一股活水”正源源不断地注入实体经济。

近日,保险资金支持国家战略布局再落一子,行业性投资基金——中国保险投资基金(以下简称”基金”)获准设立。

”中国保险投资基金将采用市场化的方式运作,主要对接’一带一路’、城市基础设施、重大水利工程、中西部交通设施和棚户区改造、国际合作重大项目等等,用长期稳定的保险资金支持,打造公共产品和服务的经济新引擎。”中国保监会主席项俊波6 月26 日参加”2015 陆家嘴论坛”时表示。

搭建战略性综合性投资平台

中国保险投资基金既可以作为直接投资基金,对接国家经济战略、混合所有制改革等产生的市场需求;也将作为母基金,对接国内外各类投资基金。”此外,作为夹层基金,中国保险投资基金也会进行一些权益投资。”一位接近监管层人士表示。

上述接近监管层人士接受《中国保险报》记者采访时表示,基金总规模3000 亿元,采取分期募集的思路。基金定位于建立战略性综合性投资平台,将主要向保险资金募集,但也可向其他机构募集。

基金是依据《合伙企业法》设立,并在工商部门登记注册的有限合伙企业,由保险资产管理公司等机构共同出资设立的有限责任公司担任普通合伙人,保险公司等机构担任有限合伙人。中国保监会主席助理梁涛6 月26 日在国新办举行的政策吹风会上明确提出,投资基金的组织形式采取有限合伙制,各个保险机构不需要将认缴资金事先一次到位,而是遇到合适的项目后,再根据普通合伙人要求和项目投资进展情况实际出资。

梁涛称,保险企业的资金都是有成本的,这样可以节约成本,对保险企业的压力比较小。确保基金实现商业可持续发展当前,我国实体经济面临较大的融资困难,基金作为商业资金如何能够实现助推实体经济发展,而且做到既长期有效,又兼顾经济效益,实现商业的可持续发展?梁涛从4 个方面进行了剖析:

从保险资金的特性来看,保险资金有两个最显著的特性,一是长期性,二是稳定性。长期性的特点决定了保险资金更偏好于长期投资,而长期投资往往能够穿越经济周期的波动,适合对接资金需求量大、投资回报期长的重点项目和民生项目。稳定性这个特征,决定了保险资金不去追逐高风险的、高回报的项目,而是注重选择一些流动性好、安全性好、收益性好的项目。

”在今后一个很长时期,中长期利率的大趋势是下降的,在这种情况下,通过提前锁定投资收益,通过收益覆盖资金的成本,较好地解决了资产负债匹配的问题,保险资金就具有可持续性。”梁涛指出。

从投资项目来看,因为基础设施投资空间是非常大的,市场上有不少投资项目具有较好的收益性和稳健性,能够满足保险资金配置的需求。

从基金组织形式看,基金采取市场化通行的有限合伙制形式,坚持市场化和商业化、专业化运作,有利于吸引专业化团队设计好的产品,尊重市场规律,坚持可持续发展。从支持政策看,基金在服务实体经济过程中将积极争取宏观部门的支持,与宏观部门建立更好的沟通机制,从而更好地服务国家整体战略。中国保监会在投资政策方面、在偿付能力监管方面也有一些政策引导,引导基金投向国家重大项目。

梁涛称,他相信通过上述措施,可使基金兼顾社会效益和经济效益。

北京工商大学保险学系主任王绪瑾接受记者采访时表示,基金的设立对于保险公司而言,有利于集中资金、集中使用,提高资金利用效率,加强资金链的风险管理,增强投资盈利能力、风险管理能力。对于社会而言,增加资金来源,有利于带动GDP,有利于促进就业,有利于改善人民居住环境。

保险资金运用的新机遇

2012 年以来,中国保监会着力推动保险资金运用市场化改革,拓宽资金运用渠道,行业投资收益明显提升,服务实体经济的作用逐步显现。

在基础设施投资方面,保险机构参与了京沪高铁、南水北调、中石油西气东输管道、上海棚户区改造、粤东西北城市发展产业投资基金等重大项目,有力地支持了国家和地方的经济发展。数据显示,截至今年4 月,我国保险资金运用余额100400.51 亿元,其中银行存款25435.04亿元,占比25.33%;债券35518.1 亿元,占比35.38%;股票和证券投资基金14591.03 亿元,占比14.54%;其他投资24856.34 亿元,占比24.75%。

上述业内人士表示,目前逾10 万亿元可运用的保险资金,基本上都直接或间接投入了实体经济。其中,另类投资规模约1.2 万亿元,全部以基础设施债权投资计划等形式直接支持实体经济。与此同时,保险机构也存在大项目对接难、逆周期投资动力不足、缺少综合性专业平台、沟通协调难度大等问题。业内人士称,中国保险投资基金的设立,既符合行业自身需要,有利于集中力量办大事,也符合国家战略和服务实体经济的需要。

业内人士分析称,以往大型投资项目只能由一家或几家大型保险公司或保险资管公司对接,中小保险公司很难参与。基金设立后,中小公司保险公司也可以参与到基础设施建设及一带一路等大项目中,参与方式也不复杂,只要按照份额直接认购基金就行。”这就解决了险资’不能投’的问题。单一大公司对接300 亿、500 亿的大项目很难,但中国保险投资基金的影响力和政策把握能力,是任何单一公司无法比拟的。”

中国出口信用保险公司国别风险研究中心主任王稳告诉本报记者,未来新的经济增长点,都源于一带一路、棚户区改造、城镇化、京津冀一体化等大的国家战略,保险资金按照国家战略发展才能取得更好的收益。王稳认为,从”新国十条”和顶层设计来看,保险业服务这些国家战略也是国家战略。中国保险投资基金是按照产业基金模式来设立的,投资一定是围绕国家战略的,险资积极参与国家结构调整、经济转型,投资风险是可以控制的。

”新国十条”明确了保险业的定位,保险业必将积极对接国家战略。王稳表示,总体来说,设立基金对接国家战略项目蕴含的机遇大于风险。